海能投顾股市复盘：题材炒作转向估值重塑

　　上周五沪指回落下行，触及3000点的支撑位置，而创业板指数亦出现大幅回落下行，说明市场短期情绪下挫。对此，上海海能证券投资顾问有限公司的高级投资顾问欧阳小智（资格证书编号 A0370619070001）发表复盘文章，认为题材炒作已经转向估值重塑。以下为12月20日欧阳小智的复盘全文。

　　一、【股道解盘-看大盘未来趋势】

　　今日沪指回落下行，触及3000的支撑位置，而创业板指数亦出现大幅回落下行，说明市场短期情绪下挫，一方面源于对周末不确定的因素的考虑，另一方面对于前期高位股的获利回调。而本次下行回落，更多的是一种结构性调整。大量个股并未有明显的头部迹象，技术上更像一种短期的技术回调。

　　本次沪指触及高位3040附近的压制之后，正常性修复属于非常正常的现象，之前的观点不变，维持2-4个交易日的修复，目前修复时间周期3日，尾声已经慢慢接近。

　　观点：短期指数修复3日，已经慢慢接近尾声，再行修复1-2日或迎局部反弹上行需求。

　　二、【股道看热点，成长定策略】

　　今日扛起市场指数的要属于权重，券商股继续拉升上行，南京证券一度冲击涨停，方正证券接力市场强势涨停，而部分周期股有所异动，房地产部分概念上行，市场节奏变化加快。今日大部分科技股回落之后，市场有望迎来一定的局部恐慌下行，但均未出现明显的大幅跌停板现象，说明市场并未有恐慌情绪，市场正常回调为主。

　　【券商上行逻辑】

　　①估值低位：

　　券商整体的估值水平不高，历史分位在8%左右，离15%-23%的中枢有一定的溢价需求。而最近券商集体上行，我在本周初的周报有提及，目前整体的溢价空间已经非常高。

　　②外资持股比例加大背景下，券商有做大做强动力

　　2020年之后券商允许外资持股比率50%以上，这就催生券商做强动力，而证监会亦首次提及需要打造航母级券商。

　　后续指数整体并未有持续回落，短期指数上行券商依旧是总龙头，故并未因为指数回落而放弃市场方向。

　　【超级成长—策略思路】

　　指数短期正常修复，科技回落下行已经接近3-4个交易日，正常回踩后有二次修复反抽需求。故，短期来看，维持顺势思路，回落下行择机二次布局低吸。中期关注券商头部公司：海通证券(600837)

　　欧阳小智，形态架构策略师，曾供职于多家著名机构从事基金研究员，资管项目负责人，现为海能高级投资顾问。职业生涯中先后独创《游资形态狙击术》、《股码量化金枪》等系列作品，深受投资者喜爱。

　　本文来源上海海能证券投资顾问有限公司（业务资格许可证号：91310000253932324U），由欧阳小智（执业编号：A0370619070001）编辑，内容仅代表个人观点，不作为买卖依据，据此操作风险自负！投资有风险，入市需谨慎。